En el capítulo 5 de su libro “Principios para enfrentar al Nuevo Orden Mundial”, el multimillonario filántropo y gestor de fondos de inversión norteamericano Ray Dalio, desarrolla el tema “Orden y Desorden Interno” en el cual el autor explica las distintas etapas que atraviesan los países en sus ciclos económicos y políticos, y como gestionan estos ciclos para mantener el equilibrio socioeconómico y de poder. Dalio explica que; “A lo largo de del tiempo, lo que mas ha afectado a la mayoría de las personas en la mayoría de los países ha sido el determinar como se desarrollan las pugnas por crear, controlar y distribuir riqueza y poder”.
En dicho capitulo, el autor describe el término “El Gran Ciclo del Orden Interno” el cual conlleva 6 etapas y en la etapa 4 es el momento del ciclo marcado por los grandes excesos en el gasto y el endeudamiento. “En este punto, se ensanchan las brechas por cuestiones de riquezas o política, lo que induce a la etapa 5 cuando las condiciones financieras son malas y emerge el conflicto intenso”. Es en este punto donde actualmente se encuentra la Republica Dominicana financiera y políticamente hablando, lo que ha provocado el anuncio reciente de una Reforma Fiscal.
Análisis de Similitudes con la Realidad de República Dominicana
- Condiciones Financieras Deterioradas: Dalio explica que en la etapa 5, las tensiones entre clases y la degradación de las condiciones financieras alcanzan un punto crítico. En República Dominicana, la propuesta de reforma fiscal y los recientes ajustes presupuestarios indican que el país también enfrenta presiones fiscales crecientes. A pesar del crecimiento económico en ciertos sectores, el déficit fiscal sigue siendo un desafío importante para el gobierno, y la necesidad de generar ingresos adicionales a través de reformas apunta a un empeoramiento en las condiciones financieras.
- Déficit y Deuda Pública: Ray Dalio menciona que uno de los desencadenantes de la crisis es cuando el gobierno enfrenta grandes déficits y debe imprimir dinero o aumentar la deuda. En República Dominicana, si bien no se ha llegado al punto de imprimir dinero, el país ha recurrido constantemente a préstamos internacionales y emisión de bonos para financiar su déficit. El aumento sostenido de la deuda pública, combinado con la presión de los acreedores y los organismos internacionales, refleja una tendencia hacia una mayor dependencia de la deuda para mantener el gasto gubernamental.
- Aumento de Impuestos y Recortes de Gasto: Según Dalio, una de las respuestas comunes de los gobiernos ante una crisis fiscal es aumentar impuestos y recortar gastos. Esto es exactamente lo que se está proponiendo con la nueva Reforma Fiscal en República Dominicana. El gobierno ha señalado que la reforma es necesaria para aumentar los ingresos fiscales, lo cual implicará un aumento en la carga impositiva para ciertos sectores. Además, el ajuste fiscal incluirá posiblemente recortes en áreas de gasto público no prioritarias, lo que puede generar tensiones sociales, como menciona Dalio en su análisis de la etapa 5.
- Tensiones Sociales y Distribución de la Riqueza: Otro aspecto crucial en el análisis de Dalio es la creciente disparidad en la distribución de la riqueza y el impacto que esto tiene en las tensiones sociales. En República Dominicana, aunque se ha registrado crecimiento económico en los últimos años, sigue existiendo una significativa desigualdad en la distribución de la riqueza. Sectores de la población más vulnerables podrían verse aún más afectados por la reforma fiscal, lo que podría incrementar las tensiones sociales, tal como Dalio describe que sucede en los países que enfrentan una crisis fiscal.
- Monetización de la Deuda y Riesgo de Devaluación: Ray Dalio también advierte sobre el riesgo de la monetización de la deuda, lo que ocurre cuando los gobiernos imprimen dinero para cubrir sus déficits, lo que eventualmente lleva a la devaluación de la moneda. Aunque República Dominicana aún no ha optado por esta medida, el creciente endeudamiento y la presión sobre el déficit fiscal plantean la pregunta de cuán sostenible es la actual política económica. La depreciación del peso dominicano frente al dólar en los últimos años podría ser una señal temprana de presiones futuras sobre la moneda.
- Perspectivas Negativas y Futuro Incierto: El texto de Dalio enfatiza que cuando las condiciones financieras no son favorables, la perspectiva económica tiende a volverse cada vez más negativa. Esta incertidumbre también se refleja en la situación actual de República Dominicana. La necesidad de una reforma fiscal refleja que, a pesar de algunos indicadores positivos, el gobierno enfrenta una situación compleja que requiere ajustes profundos para evitar un deterioro mayor. Sin embargo, como señala Dalio, estos ajustes suelen venir acompañados de una mayor presión sobre la población, lo que podría generar mayor inestabilidad si no se gestionan adecuadamente.
Reflexiones Finales
La realidad económica y fiscal de República Dominicana guarda muchas similitudes con el análisis de Dalio sobre las fases avanzadas de un ciclo de deuda en un país. El déficit fiscal persistente, la creciente deuda pública y la propuesta de reforma fiscal son señales claras de que el país enfrenta un punto crítico. Sin embargo, el gobierno dominicano tiene la oportunidad de aprender de las lecciones que Dalio presenta: evitar soluciones que exacerben las tensiones sociales y, en su lugar, buscar un enfoque equilibrado que permita una transición fiscal más sostenible sin desencadenar una crisis más profunda.
El autor es catedrático y consultor empresarial
Por: Andres Rojas, MBA